1. Oro: por qué tenerlo en nuestra cartera y qué podemos esperar del futuro / 2. El primer ETP Cripto de gestión activa6 min read
Tiempo de lectura: 4 minutos1. Oro: por qué tenerlo en nuestra cartera y qué podemos esperar del futuro
Miguel Mayo, miembro del comité de inversiones y gestor del fondo Paradigma Stable Return, y Ned-Naylor, gestor de los fondos de oro y plata de Jupiter Asset Management, dan su opinión sobre la importancia del oro en la construcción de carteras, los principales riesgos y malentendidos, y lo que podemos esperar en el futuro.
2. El primer ETP Cripto de gestión activa
Texto: Rubén Ayuso, Managing Partner del fondo Criptomonedas F.I.L. de A&G Global Investors
Comunicación publicitaria | La presente información no propone, sugiere ni recomienda estrategias de inversión o toma de decisiones sobre este instrumento financiero, ni constituye un informe de inversión, un análisis financiero u otra forma de recomendación.
En A&G, llevamos hablando de criptomonedas desde 2015, cuando prácticamente nadie en el mundo de la inversión lo hacía y, si mencionabas Bitcoin a un inversor, te miraba como si fueras un extraterrestre llegado de otro planeta. En estos diez años hemos vivido en primera línea la evolución de la inversión en cripto, atravesando distintas fases de madurez, productos y perfiles de inversor.
En una primera etapa, la inversión en criptomonedas estuvo dominada por perfiles muy aventureros. El acceso se realizaba principalmente a través de exchanges como Coinbase, Kraken o Binance. En aquel momento, cuando los clientes nos pedían orientación, solíamos recomendar una aproximación sencilla y prudente: 80% Bitcoin y 20% Ethereum, evitando tokens con una probabilidad elevada de perder el 100% de la inversión.
El principal problema de esta vía era, y sigue siendo, la seguridad. El inversor debe ser extremadamente cuidadoso con la custodia, ya que los hackeos han sido frecuentes a lo largo de la historia del sector. Una vez que los activos salen de la cuenta hacia otro wallet, la recuperación es prácticamente imposible, como muchos inversores han experimentado en primera persona.
2024: el punto de inflexión con los ETFs en Estados Unidos
Aunque los ETPs de criptomonedas existen en Europa desde 2019, el auténtico punto de inflexión llegó en 2024, con la aprobación de los ETFs de criptomonedas en Estados Unidos. Este hito no solo marcó la entrada del inversor institucional y patrimonial de gran escala, sino que se ha convertido en el mayor éxito de la historia de los ETFs en términos de captación.
En apenas unos meses, los ETFs de Bitcoin han acumulado cientos de miles de bitcoins en balance, con productos como los de BlackRock y Fidelity liderando las entradas de capital y situándose entre los lanzamientos más exitosos jamás vistos en la industria de gestión pasiva. Nunca antes un nuevo tipo de ETF había atraído tanto volumen en tan poco tiempo.
La posibilidad de invertir en cripto a través de ETPs y ETFs regulados, utilizando un broker tradicional, ha supuesto un antes y un después. El inversor ya no tiene que preocuparse por wallets, claves privadas o custodia técnica. Compra un producto financiero estándar, con transparencia, liquidez y supervisión regulatoria.
Además, el respaldo de grandes instituciones ha sido clave. El hecho de que gestoras como BlackRock y Fidelity no solo hayan lanzado ETFs de criptomonedas, sino que estén acumulando una cantidad tan significativa de bitcoins para sus clientes, ha generado un fuerte efecto confianza en el resto del mercado. Incluso entidades tradicionalmente escépticas como JPMorgan, Morgan Stanley o Vanguard han tenido que adaptarse a esta nueva realidad.
En A&G, no solo hemos acompañado esta evolución, sino que hemos sido pioneros. En 2023 lanzamos el primer fondo de criptomonedas de la banca a nivel mundial. Pero no nos conformamos con eso.
Hace justo un año decidimos ir un paso más allá y, tras muchos meses de trabajo, nos hemos aliado con 21Shares, entidad líder en ETFs de criptomonedas, para lanzar el primer ETP de criptomonedas con gestión activa del mundo: el 21Shares Flexible Crypto ETP.
El objetivo es claro: permitir que el inversor acceda al universo cripto con un solo clic, en un único producto, sin tener que decidir cuánto invertir en Bitcoin, Ethereum, Solana u otras criptomonedas. La asignación la realiza el propio ETP de forma dinámica y profesional.
¿Qué lo hace diferente?
Existen ETPs de cestas de criptomonedas desde hace años, pero a nuestro juicio muchos de ellos presentan una asignación de activos que no refleja la realidad del mercado cripto. En muchos casos se limita artificialmente el peso de Bitcoin, a pesar de que sigue siendo el activo dominante del ecosistema, o se excluyen tokens relevantes por criterios discrecionales.
El 21Shares Flexible Crypto ETP, además de ser el primer ETP de criptomonedas con gestión activa, introduce dos novedades clave:
- Representatividad real del mercado
La cartera se construye en función de la capitalización real del mercado de criptomonedas, sin imponer límites artificiales a Bitcoin y reflejando mejor la estructura del ecosistema. Si Bitcoin pesa en torno al 70% del universo cripto, no tiene sentido no poder replicar esa exposición por imponer límites difíciles de justificar. Además, no se excluye ningún token de forma discrecional, a diferencia de lo que ocurre con otros productos del mercado.
- Inversión en stablecoins como herramienta de control del riesgo
Es el primer ETP del mundo que puede invertir hasta un 30% en stablecoins. Una stablecoin es una criptomoneda diseñada para mantener un valor estable, normalmente vinculado al dólar estadounidense. En fases de mercado bajista, esta flexibilidad permite reducir exposición direccional, amortiguar caídas y disminuir la volatilidad de la cartera, algo especialmente valioso para el inversor.
Mirando al futuro
Creemos que muchos inversores han iniciado su camino en cripto a través de los ETFs de Bitcoin. Es un primer paso natural. Sin embargo, a medida que se vayan familiarizando con este nuevo activo, es lógico que evolucionen hacia productos más diversificados, que incluyan también altcoins con mayor potencial de crecimiento.
Cuando el mercado alcista retome su rumbo, algunas de estas criptomonedas pueden ofrecer un comportamiento superior al de Bitcoin. Contar con un vehículo diversificado, gestionado de forma activa y con herramientas de control de riesgo, puede marcar una diferencia relevante en los resultados a largo plazo.
En A&G, seguimos convencidos de que la inversión en criptomonedas ha entrado en una nueva fase de madurez y queremos seguir liderando esa evolución junto a nuestros clientes.