¿Por qué invertir en A&G Global Private Equity I?6 min read

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Texto: Álvaro Bueso-Inchausti, Director de Fondos de Fondos Alternativos

13/01/2023  Comunicación publicitaria, para más información del fondo puede consultar el folleto y el DFI antes de tomar una decisión final de inversión.

Creemos que son muchas las ventajas que aporta invertir a través de un fondo de fondos de activos alternativos para el inversor, y en nuestro caso en un fondo de fondos de Private Equity (A&G Global Private Equity I) a diferencia por ejemplo de invertir directamente en el capital de una compañía o en un solo fondo:

1. En primer lugar, y se podría señalar como ventaja principal, está la diversificación que se ofrece al inversor: comparando la inversión en el capital de una sola compañía o en un solo fondo, que daría exposición a unas 15-20 compañías, con invertir en un fondo de fondos como es A&G Global Private Equity I, vemos que en este último caso se obtiene una diversificación mucho mayor, con exposición superior a 200 compañías considerando un portfolio de +10 fondos subyacentes;
2. Otro punto fundamental a señalar es que además ayuda a reducir el riesgo de retorno frente a invertir en un solo fondo porque, a pesar de que se seleccione a uno de los mejores gestores a nivel mundial (que es nuestro objetivo y el objetivo de los gestores de fondos de fondos), siempre cabe la posibilidad de que el fondo o añada de ese gestor en la que se ha invertido, por lo que sea, no tenga el rendimiento esperado y en lugar de estar en el primer cuartil este en un tercer cuartil o cuarto cuartil ofreciendo un menor retorno del previsto. Al invertir en +10 fondos de diferentes gestores este riesgo se reduce;
3. Muy importante también a la hora de invertir en un fondo de fondos es que con un ticket mucho menor se puede tener acceso a los mayores gestores a nivel mundial: se puede invertir en A&G Global Private Equity I a partir de tickets de 125.000 Euros que es un importe muy inferior al que los gestores de primer nivel de fondos de private equity habitualmente exigen como ticket mínimo de compromiso y que suelen estar en torno a los 10.000.000 Euros o Dólares.

¿Y qué va a ofrecer A&G Global Private Equity I al inversor? Hemos creído que lo más conveniente para un primer fondo de fondos y dada la actual situación económica era enfocar el fondo en las estrategias menos arriesgadas como es la estrategia de Buyout dentro private equity, y dentro de este segmento centrarnos en los grandes players que inviertan en la parte alta del mercado en cuanto a tamaño de empresas, para aportar al inversor exposición a activos alternativos, pero de una forma conservadora dentro de este universo de activos. Teniendo en cuenta esto hemos elaborado una política de inversión por la que A&G Global Private Equity I tratará de invertir en un portfolio de más de 10 fondos subyacentes, cuyos gestores fundamentalmente sigan una estrategia Buyout, con amplia diversificación sectorial (los fondos normalmente tratarán de invertir en sectores poco cíclicos) y geográfica (la idea será conseguir una exposición equilibrada entre Europa y Norte América), y con un amplio número de empresas subyacentes (+200) de gran tamaño.

¿Y qué aportará el equipo de inversión de A&G Global Private Equity I? En función de esta política de inversión que se ha elaborado, tendremos en cuenta los criterios que en ella se han establecido para llevar a cabo la selección de unos fondos frente a otros, y que serán los que terminen formando parte de nuestro portfolio. Una vez comprobado que el fondo objeto de análisis cumple con esos criterios principales de la política de inversión del fondo de fondos (en términos de estrategia, foco geográfico, tamaño de sus inversiones, etc.) pasaremos a realizar un análisis más en detalle de otro tipo de cuestiones adicionales como son: análisis de la firma o gestor; de su track record y resultados de las añadas anteriores; análisis de las inversiones que ha realizado históricamente comprobando que ha sido consistente en cuanto a su estrategia; análisis del equipo inversor (experiencia de los miembros más senior, comprobar que no haya habido mucha rotación en el equipo para que los que vayan a invertir este fondo sean los mismos que han creado el track record y realizado las inversiones en los anteriores fondos, comprobar también que hay alineación de intereses mediante bonus y carry al equipo de inversión sujeto al rendimiento del fondo, etc.); análisis de su base inversora… Además, también se analiza la estructura del vehículo en el que se invierte y sus principales términos y condiciones: comisiones, carried interest, tamaño objetivo del fondo, periodos de inversión y desinversión, cláusulas que den posibilidad a cambiar al gestor dependiendo de alguna serie de sucesos o incumplimientos, etc…

Por último y también muy importante, porque es una pregunta que se hacen todos los inversores antes de invertir en un fondo de fondos, creemos que todo este trabajo y análisis comentado que realizaremos justifica el pago de la comisión de gestión, que es una comisión adicional a la de los fondos subyacentes (por lo general de menor importe). Y además esta comisión de gestión no solo paga este trabajo de análisis o due diligence de los fondos subyacentes, sino que también paga el análisis de mercado que se hace previo a la inversión en los fondos, las due diligence legal y fiscal realizadas también con asesores legales y fiscales contratados para cada inversión, así como también las ventajas operativas que se aportan al inversor final: invertir en 10 fondos por ejemplo pueden suponer entre 30-40 llamadas de capital al año, llamadas que el fondo de fondos unifica y trata de reducir a 3 o 4 al año.

Por todo lo comentado creemos que invertir en A&G Global Private Equity I es muy adecuado para inversores que están dispuestos a asumir el riesgo de iliquidez y quieren adquirir exposición a alternativos de la mano de los mayores gestores a nivel mundial y sin tener que invertir gran parte de su patrimonio.