El 2022, el inicio de la normalización2 min read

Tiempo de lectura: 2 minutos

Texto: Diego Fernández Elices, Director General de Inversiones de A&G

Hora de quitar los ruedines. Comienza la normalización postpandemia.

Vamos dejando atrás los efectos de la pandemia y, seguramente, la pandemia en sí misma.

• Los datos en continúan en general distorsionados por la rapidez y profundidad de la crisis generada por el Covid 19 seguida de una recuperación de intensidad y rapidez similares.

• El ejercicio 2022 será el inicio del proceso de normalización, que nos llevará a un entorno muy parecido al pre pandémico, con crecimientos reales bajos e inflaciones bajas.

• Este proceso de normalización se verá influenciado por la retirada de estímulos por parte de los bancos centrales y cierto endurecimiento de las condiciones financieras, que desembocarán en inflación y volatilidad superiores a las anómalamente bajas del último ciclo.

Pronto pedaleará, sin ruedines.

Los datos de crecimiento mejorarán al dejar atrás Ómicron.

• y la inflación se moderará según remitan algunos de sus factores temporales, entre los que destacan la fuerte subida del precio de las materias primas y los cuellos de botella en las cadenas de suministro.

• Bancos centrales ralentizan e incluso finalizarán en algún momento (adelantado en EEUU) sus programas de compras.

• y subirán tipos…

• Están quitando los ruedines a la economía El camino se vuelve más inestable y aumentan las probabilidades de caída, pero lo normal es que todo termine funcionando.

• Comienza de esta forma un camino incierto a la normalización en muchos sentidos.

1. Normalización de la situación sanitaria

El proceso de vacunación está muy avanzado en países desarrollados y sólo queda el continente africano con menos de un 17 de su población habiendo recibido la pauta de vacunación completa.

• Este ha sido uno de los grandes éxitos del año 2021 siendo un paso necesario (veremos si suficiente) para una recuperación sostenida.

• La inmunidad de grupo podría estar cerca a nivel global y Ómicron puede ser un paso muy importante en esa dirección, llevando, con su altísima propagación, a una inmunidad natural.

• Dicha inmunidad natural sería una gran noticia, ya que es más efectiva que las vacunas, pudiendo protegernos de diferentes variantes del virus con mayor efectividad que las vacunas, que se centran en una proteína en concreto.

Porcentaje de población con pauta de vacunación completa

Puede descargarse el PDF con el informe haciendo clic en la imagen de abajo.