2023: el año de adaptación al nuevo paradigma

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Por primera vez desde 1932, bonos y bolsa han caído de forma simultánea, ambos más de un -10%.

Si tuviéramos que quedarnos con un solo gráfico para explicar 2022 desde el punto de vista de los mercados, sería el de esta página.*
Tanto bonos como acciones tienen sus años negativos, pero lo que ha hecho único a 2022 es que ambos han caído a la vez, y ambos lo han hecho más de un -10%, lo que no tiene precedentes desde que tenemos datos disponibles, en 1926.
Sólo en 6 ocasiones habían caído bolsa y bonos a al vez, pero nunca más de un -10% ambos.
El índice de bolsa americana S&P500 ha cerrado el ejercicio 2022 con una rentabilidad del -18% (peor ejercicio desde 2008) y el índice de renta fija US Aggregate ha retrocedido un -13% (el peor año jamás registrado).

Entre las principales clases de activo, nada ha batido a la inflación en 2022 y tenemos que buscar inversiones de nicho como la bolsa de Turquía o el sector energía para encontrar activos con rentabilidades reales positivas en el ejercicio.
Sólo inversores no estadounidenses han tenido un refugio posible: el dólar.

Puede descargarse el PDF con el informe haciendo clic en la imagen de abajo.

A&G